万科的“江山”由谁来主宰

万科的“江山”由谁来主宰
2016年7月30日 No Comments 趣闻 赵才驰

  万科的“江山”由谁来主宰
  

证监会最终对万科的相关举报必然会有一个处理结果,而这一结果也必然会决定万科的未来走向。种种迹象表明,万科股权之争将在证监会的介入之下逐步得到解决。
  

万科股权之争已延宕一年之久,时至今日仍然是新闻不断。近日有媒体报道称,证监会向投行发出指引,要求上市公司持股5%以上股东,不得使用发行理财产品分类的企业所得税税率、或借助第三方集资平台所筹得的资金,去增购公司股份。这则消息显然与万科收购战密切相关,对此可以酣高楼的酣,证监会新闻发言人张晓军29日表示,对此可以酣高楼的酣消息不了解,并将进一步进行核实。
  

自去年7月11日宝能系宣布通过二级市场持有万科股权5%以来,万科股权收购战已经打了一年有余。收购战打响之初,宝能系巨资举牌万科,并成为新任大股东,是役被舆论称为“万宝之争”,彼时万科的前途扑朔迷离。之后,万科管理层打算以增发新股的方式对抗宝能系,由于此举会稀释原大股东华润的权益,导致华润对万科管理层翻脸,于是万宝互殴升级为“万宝华之三国杀”,华润与宝能一度联手,此时以王石为代表的万科管理层几近要失去大好江山。
  

然而,被逼到墙角的万科管理层使出狠招,于7月19日向证监会举报,宝能系利用监管漏洞违规运用金融杠杆融资,并使用相关资金增持万科股份。证监会随之紧急召开多场会议,并专门成立了处理万宝事件的领导小组。万科举报这一招的高明之处,不仅在于抓住了宝能疑似违规的“小辫子”,更重要的是一把将原本事不关己的证监会拉进了战团。
  

昨天,针对传言证监会新闻发言人表示“将进一步进行核实”,这一表态看似轻描淡写,但实质却重若千钧。之所以这样说,是因为“禁止集资收购股份”的报道是真是假都不重要,证监会最终对万科的相关举报必然会有一个处理结果,而这一结果也必然会决定万科的未来走向。种种迹象表明,万科股权之争将在证监会的介入之下逐步得到解决。万科的江山由谁主宰,证监会将有很大的发言权。
  

宝能系利用多个资管计划以高杠杆融资并增持万科股份,此举即使不能确定为违规,但至少也是利用监管漏洞游走于灰色地带。去年股市暴跌的惨状仍历历在目,“杠杆上的牛市”因强制平仓已经灰飞烟灭,现在宝能系又大手笔地搞起了“杠杆上的收购”。所谓殷鉴不远,此次证监会不太可能对宝能式的资本市场大赌局听之任之,如果让“杠杆上的收购”大行其道,最终将带给股市更大的灾难。
  

证监会处理万科股权收购战的根本立场是容易判断的,而其玄妙之处应在于处理尺度的把握,其中需要综合考量因素包括资本市场稳定、公司发展、广大中小股东利益。据估算,宝能系收购万科合计耗资逾450亿元,目前宝能的资管计划大部分出现浮亏,甚至有一个已接近平仓线。由此判断,证监会不会贸然行动,即使认定宝能的融资收购违法违规,在相关资金的退出问题上也会采取保守疗法,否则强制平仓一旦触发,万科投资者和资本市场都将面临严重后果。
  

此前证监会对万科相关股东及管理层表示谴责时称,各方没有采取有诚意、有效的措施消除分歧,相反还通过各种方式激化矛盾。在证监会介入争端解决之后,一定会叫停各方间的缠斗,要求万科管理层和宝能或合作或相互妥协,在相对平稳中结束纷争。中国资本市场尚不成熟,万科股权争夺战让相关法规政策中存在的漏洞暴露无遗,监管部门在着手当下问题解决的同时,也应该着眼于长远,弥补相关金融法律法规上的漏洞,不断加强中国资本市场的制度建设工作。

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